據預測，2013/14年度，中國國儲棉將達1100萬噸，這個庫存如要減少到合理水平可能需要幾年時間，而這個龐大的庫存無論何時拋售都將給世界棉花價格帶來巨大的供應壓力。業內人士分析，2014年有可能成為全球棉花庫存由增轉降的拐點，2014年全年棉花價格將會以下跌為主。
棉市動蕩沉底
鄭棉期貨在2013年的走勢大致可以分為三個階段，第一階段：1-3月鄭棉指數從19000上漲到20500左右，此輪上漲的主要推動因素有兩個，一是國家在年初宣布本年度以20400元繼續敞開收儲，二是上年度收儲量超過600萬噸，造成了鄭棉期貨市場倉單數量很少，近月合約走出了軟逼倉行情；第二階段：4-7月，鄭棉指數圍繞19600-20400區間波動，市場缺乏消息面刺激，等待新年度政策明朗；第三階段：8-12月，由于國家在2014/15年度不再繼續收儲消息逐步明朗，鄭棉指數持續走低，從20000一路下行至18500附近。
去庫存任重道遠
從2010/11年度開始，全球棉花庫存開始持續攀升，2009/10年度全球棉花期末庫存為1024.3萬噸，至2013/14年度全球棉花期末庫存增至2099萬噸，4年時間全球棉花增加了1000萬噸庫存，全球棉花的需求情況是從2009/10年度的2587萬噸峰值下滑至2011/12年度2238萬噸谷底，其后兩年緩慢爬升，基本與全球經濟艱難復蘇的節奏一致。從全球經濟增長前景來看，未來幾年恐怕很難出現快速復蘇的局面，緩慢復蘇可能仍然是主基調，因此可以預計未來幾年全球棉花需求將難以出現顯著增長，棉花去庫存的重任就只能落在供應端減少這條路上。以2013/14年度期末庫存2099萬噸的水平如果下滑到歷史上正常的1200萬-1400萬噸水平左右，需要從2014/15年度開始持續3~4年每年削減庫存200萬噸以上，這就意味著未來3-4年內全球棉花供應都在2200萬噸左右，較目前水平減少10%左右。從這一點來看，全球棉花去庫存可以說是任重而道遠，對于涉棉企業來說可能是一個漫長而痛苦的過程。
